Los temores bancarios remiten y los tipos de interés vuelven a subir, pero persiste una fuerte preocupación por la inflación y una probable recesión cada vez más cercana. Las apuestas para la próxima reunión del FOMC son bastante volátiles: es importante señalar que el mercado ya está poniendo en precio una caída significativa de los tipos de interés estadounidenses para finales de año – completamente en contra del análisis de Blackrock, el mayor corredor de activos del mundo. Comprenda lo que está ocurriendo en el mercado financiero mundial y cómo puede afectar a sus inversiones.
Se disipan los temores bancarios
Volvemos a la calma, pero no del todo. El banco First Citizen firmó un acuerdo con la FDIC (Federal Deposit Insurance Corporation), que garantiza a los clientes un reembolso de hasta 250 mil dólares en caso de quiebra de cualquier banco estadounidense.
En el caso concreto del SVB (Silicon Valley Bank), la FDIC fue obligada por la FED (Federal Reserve Board) a asumir todas las obligaciones del Silicon Valley Bank, independientemente de que el importe superase los 250 mil dólares. Por lo tanto, el acuerdo de compra del SVB se hizo directamente con la FDIC. Tras una oferta muy competitiva, se eligió al banco First Citizens. Ahora, los titulares de cuentas del SVB se convertirán automáticamente en titulares de cuentas del First Citizens Bank, según la FDIC.
Sin duda, esto tranquilizó al mercado, que reaccionó de inmediato, tanto en los futuros como en las apuestas del FOMC. Después de todo, en un tiempo alarmantemente rápido, silenciaron el problema vendiendo SVB y Credit Suisse, con la ayuda de los gobiernos locales. Esto demuestra la gran preocupación y responsabilidad de las autoridades para evitar problemas mayores en este sector, aportando mayor confianza a los inversores.
Los tipos de interés futuros volvieron a subir
Los tipos de interés estadounidenses volvieron a subir esta semana ante la expectativa de que la FED ya no tenga que demostrar un rescate directo a los bancos. Por lo tanto, la atención vuelve a centrarse en el mayor villano del momento, la inflación. El banco Citi afirmó el martes que la FED está subestimando la inflación y tendrá que seguir subiendo los tipos.
El contrato US02Y, que corresponde a los tipos de interés estadounidenses con vencimiento a 2 años, ha subido un 15% esta semana desde su mínimo de 6 meses, alcanzado la semana pasada por los temores de los bancos. Con esta subida, volvemos a cotizar por encima del 4%. Esta tendencia alcista de los futuros sobre tipos de interés sugiere que el mercado se está dando cuenta de que es poco probable que los últimos acontecimientos alteren la trayectoria del endurecimiento monetario y que, en cambio, son meros indicios de una recesión inminente.
Las expectativas del mercado son cada vez más volátiles con respecto al FOMC
Las apuestas para la próxima reunión del FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) han sido muy volátiles este mes, oscilando entre una apuesta mayoritaria por un ajuste del 0,75% y una pequeña pero audaz apuesta por un ajuste negativo del -0, 25%. En estos momentos, las apuestas son del 59% por el mantenimiento y del 41% por un ajuste positivo del 0,25% en la reunión del 3 de mayo.
Otro dato importante a analizar son las apuestas para final de año. Todavía quedan seis reuniones del FOMC este año, en las que es posible operar apuestas por ajustes positivos, negativos o mantenimiento del tipo de interés americano. Curiosamente, en la última reunión del año, el 13 de diciembre, la apuesta mayoritaria del 35% se sitúa en el 4,5%, lo que supone una caída del -0,5% respecto al nivel actual. En segundo lugar, hay una apuesta del 30% para el cierre del año en el 4,25%, lo que indica un ajuste negativo del -0,75%.
Lo más importante a destacar aquí es el hecho de que el mercado ya está poniendo en precio una bajada significativa de los tipos de interés estadounidenses para finales de año, sin embargo, esta bajada no es una opción viable según Jerome Powell, presidente de la FED, que ya ha dejado claro que esta posibilidad no está sobre la mesa.
Según BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, el mercado se equivoca en sus apuestas y puede pagar un alto precio por ello. No sólo por el pesimismo en relación con la inflación, sino también por las declaraciones realizadas por la FED y sus miembros tras la última reunión, que indicaban “una nueva fase más matizada de contención de la inflación: menos lucha, pero aún sin recortes de los tipos de interés”.
Análisis del oro
Mientras el contrato del dólar (DXY) sigue devaluándose, el oro mantiene su impulso alcista. Según el resumen de la semana pasada, el contrato del oro XAUUSD inició un movimiento lateral, permaneciendo consolidado entre el soporte de 1.950 USD y la resistencia de 2.000 USD. Dentro de esta zona de consolidación, no es posible identificar una tendencia a medio/largo plazo, sino más bien una zona de acumulación sensible, donde cualquier nuevo indicador o acontecimiento extraordinario puede desencadenar un movimiento rápido y direccional.
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