Descubra como a recente volatilidade no Japão está impactando os mercados globais com uma análise detalhada de cinco pontos essenciais. Neste vídeo, abordamos a rápida valorização do iene, a drástica queda no mercado de ações japonês e os efeitos sobre as grandes empresas do país. Além disso, exploramos as mudanças nas taxas de juros e a volatilidade associada a essas alterações. Este vídeo é fundamental para compreender as forças subjacentes que estão moldando o comportamento dos mercados em meio a essa turbulência.
O mercado financeiro japonês tem passado por uma grande volatilidade recentemente. O iene registrou uma valorização significativa, enquanto o índice das principais ações despencou, gerando incerteza entre os investidores.
Muitas grandes empresas japonesas dependem fortemente dos mercados internacionais para maximizar seus lucros. Com a moeda japonesa ainda em níveis relativamente baixos, há riscos no horizonte que podem afetar suas operações globais.
Em contrapartida, as pequenas empresas japonesas, com foco no mercado interno, tendem a sofrer menos com as flutuações cambiais, já que são menos expostas às oscilações do valor do iene.
Independentemente da análise sobre o mercado acionário japonês, os movimentos recentes destacam um fato: ele não é indicado para os mais conservadores. À medida que a instabilidade abalou os mercados, as ações globais sentiram o impacto, mas o Japão foi o país mais pressionado.
O que Aconteceu?
O valor das ações no principal índice japonês atingiu um recorde de movimentação no início de agosto, com mais de 8 trilhões de ienes (US$ 55 bilhões) negociados em um único pregão. No entanto, o índice registrou uma queda de mais de 12%, a maior desde 1987, e acumulou uma perda de 20% em apenas três dias.
Essa situação levanta duas possibilidades para o mercado de ações japonês: um sinal de alerta ou uma oportunidade de compra. A seguir, apresentamos cinco fatores que podem ajudar na avaliação dessa situação.
01) Governança Corporativa no Japão
Nos últimos anos, o governo japonês tem incentivado as empresas a focarem mais nos acionistas, o que alterou o cenário corporativo. O aumento significativo nos programas de recompra de ações e o foco em retornos aos investidores ajudaram a aumentar o interesse nas ações japonesas.
02) Avaliação das Ações
A avaliação das ações é crucial para determinar os retornos a longo prazo. Após a recente queda, o índice Topix está sendo negociado a um índice preço/lucro (P/L) estimado em 13 vezes para o próximo ano, uma redução em comparação ao índice de 16 vezes registrado em julho. No entanto, a estimativa pode não refletir com precisão o cenário futuro, uma vez que o cenário macroeconômico pode mudar rapidamente. As empresas japonesas, que possuem forte presença internacional, estão expostas às variações cambiais, especialmente entre o dólar americano e o iene japonês.
03) O Iene
Recentemente, o iene japonês tem se valorizado em relação a outras moedas, à medida que investidores reduzem suas posições no popular “carry trade”. Esse tipo de negociação envolve comprar moedas de países com taxas de juros mais altas e vender moedas de países com taxas mais baixas. O iene, com suas baixas taxas de juros, tem sido uma escolha popular. O movimento do dólar, que caiu de 160 ienes para 145 no último mês, foi acompanhado por uma queda de quase 20% no mercado de ações japonês. Embora a queda das ações possa parecer exagerada em relação ao movimento do iene, a correção do mercado pode ser exacerbada por uma venda generalizada.
04) Taxas de Juros
A desaceleração da economia e do mercado de trabalho nos EUA deve levar o Federal Reserve a reduzir as taxas de juros, com o primeiro corte previsto para setembro. Essa redução diminuirá a diferença entre as taxas de juros dos EUA e do Japão, impactando as moedas dos dois países. Além disso, o recente aumento inesperado das taxas de juros pelo Banco do Japão (BoJ) foi uma resposta ao enfraquecimento do iene, que caiu 40% desde 2022. Embora o aumento tenha interrompido a queda da moeda, também contribuiu para uma queda de 20% no mercado de ações japonês. Após essas movimentações, o BoJ declarou que não planeja novos aumentos nas taxas de juros enquanto os mercados estiverem instáveis, resultando em uma leve recuperação do mercado acionário japonês.
A Morgan Stanley estima que o dólar americano está avaliado de forma justa em 137 ienes. Apesar das dificuldades em prever movimentos cambiais, a empresa observa que a diferença entre o valor justo e a cotação atual caiu 60% após as recentes mudanças.
05) Volatilidade
O índice de volatilidade do Japão, conhecido como índice do medo, subiu para 70 no início de agosto, seu nível mais alto desde 2008. No entanto, o índice já caiu para 45. Se os analistas de opções estiverem corretos, o pior pode ter passado, embora o nível de 45 ainda indique a possibilidade de novas movimentações significativas.
Qual é a Oportunidade Aqui?
Após a recente turbulência no mercado, adotar uma abordagem cautelosa e observar de longe pode ser uma estratégia prudente para avaliar o desenvolvimento da situação. Um ponto crucial é que as empresas exportadoras japonesas, que são mais sensíveis às variações do iene, têm um peso significativo no índice Topix, no Nikkei 225 e em ETFs relacionados. Assim, a valorização do iene tende a impactar negativamente os lucros e os preços das ações dessas empresas.
A dinâmica do mercado já revela alguns padrões, especialmente em relação às taxas de juros, que provavelmente sofrerão oscilações em breve. Além disso, o carry trade, que envolve a troca de moedas para aproveitar as diferenças nas taxas de juros, afeta não apenas o iene, mas também o real brasileiro a nível global.
Diante disso, o Banco do Japão (BoJ) deve ser monitorado de perto, uma vez que suas decisões podem ter impactos significativos no mercado financeiro.
Artigo por Marcos Praça, Analista ZERO Markets
Atenção: A opinião do analista Marcos Praça, CNPI-T 4199, é de responsabilidade exclusiva do autor e não representa necessariamente a opinião da ZERO Markets. Aviso de Risco: As informações fornecidas neste vídeo são de natureza geral com o propósito de educar. Estas informações não constituem aconselhamento de investimentos de forma alguma, nem têm qualquer relação com os objetivos de investimentos específico, situação financeira ou necessidades individuais de qualquer pessoa em particular que os receba. Invista com Responsabilidade: Investir no mercado financeiro apresenta um risco elevado e pode não ser adequado para todos os investidores. A corretora ZERO Markets não aceita aplicação de residentes de países ou jurisdições nas quais o uso e distribuição viole as leis e regulamentos locais.
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