No Panorama Semanal de hoje, exploramos a expectativa em torno do relatório de emprego (payroll) dos Estados Unidos e suas implicações para o corte de juros pelo Federal Reserve. Além disso, entenderemoss a reação dos mercados ao anúncio de mudanças no Banco Central do Brasil, as perspectivas para o ouro e o euro/dólar.
O payroll de agosto será crucial para definir o tamanho do primeiro corte de juros do Fed.
O payroll é o foco do momento, atraindo toda a atenção do mercado. Vale lembrar que o último relatório de emprego derrubou os mercados no mês passado, e desta vez o contexto é ainda mais significativo.
Antes de mergulharmos nas expectativas para o payroll, é importante considerar o cenário deixado pela semana anterior. O recente anúncio de Gabriel Galípolo como futuro presidente do Banco Central a partir de 2025 provocou uma forte reação no mercado financeiro, aumentando as expectativas de que o Comitê de Política Monetária (Copom) possa elevar a taxa de juros na próxima reunião. Essa percepção foi reforçada pelas declarações de Galípolo nas últimas semanas, que levaram investidores a acreditar que o Banco Central poderia adotar uma postura mais rígida para controlar a inflação. Embora Galípolo tenha tentado amenizar o impacto de suas declarações, os esforços não foram suficientes para acalmar os mercados.
Em resposta à reação do mercado, o atual presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, destacou que o prêmio de risco nos contratos de juros de curto prazo não estava alinhado com a mensagem transmitida pela ata do Copom. Ele também sublinhou que qualquer ajuste na taxa Selic, caso ocorra, será gradual. A intervenção de Campos Neto ajudou a estabilizar a ponta curta da curva de juros, mas as taxas continuaram a precificar um aumento de pelo menos 0,5 ponto percentual até o final do ano.
Paralelamente, as taxas de juros de longo prazo, como os contratos para janeiro de 2029 em diante, registraram um aumento significativo, ultrapassando 12%. Esse movimento refletiu tanto a alta dos juros dos títulos do Tesouro americano (Treasuries) quanto a volatilidade do câmbio, que acumulou uma alta de quase 3% na semana, mesmo após intervenções do Banco Central, incluindo a venda de dólares no mercado à vista, a primeira em mais de dois anos.
Nesta semana, o foco estará no Congresso Nacional, que deverá concentrar esforços na aprovação de projetos importantes antes do recesso branco devido às eleições municipais. No cenário internacional, o PIB dos Estados Unidos para o segundo trimestre de 2024 superou as expectativas, afastando momentaneamente os temores de recessão. Além disso, o Índice de Preços de Gastos com Consumo Pessoal (PCE), o indicador favorito do Federal Reserve (Fed) para medir a inflação, permaneceu dentro do esperado em julho.
Agora, todas as atenções se voltam para o relatório de emprego (payroll) nos Estados Unidos. Um resultado abaixo do esperado poderia abrir caminho para um corte de 50 pontos-base nos juros americanos em setembro. No entanto, se os números de emprego continuarem robustos, é provável que o Fed adote uma abordagem mais cautelosa, optando por um ajuste gradual da política monetária, com um corte inicial de 25 pontos-base.
A semana nos mercados financeiros começa com uma pausa devido ao feriado do Dia do Trabalho nos Estados Unidos, que mantém as bolsas de Nova York fechadas.
Apesar da tranquilidade inicial, a semana promete terminar com grande intensidade em torno da divulgação do relatório de emprego (payroll) de agosto, programado para sexta-feira (6ª feira). Esse relatório é altamente esperado, pois deve influenciar a decisão do Federal Reserve (Fed) sobre o tamanho do corte de juros no ciclo que começa ainda este mês.
O foco principal recai sobre o dia 18, conhecido como “superquarta”, quando ocorrerão as reuniões do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) nos Estados Unidos e do Comitê de Política Monetária (Copom) no Brasil. Na sexta-feira passada, o presidente do Banco Central do Brasil, Roberto Campos Neto, praticamente descartou a possibilidade de uma alta de 50 pontos-base (bps) na taxa Selic em setembro.
Além disso, na terça-feira, será divulgado o índice PMI dos Estados Unidos, que acrescenta um tom especulativo ao cenário da semana.
Com todos esses elementos em jogo, a semana será decisiva para definir os próximos passos da política monetária tanto nos Estados Unidos quanto no Brasil. O mercado está em alerta máximo, aguardando cada dado econômico e declaração oficial, que podem influenciar significativamente as expectativas para as próximas reuniões do FOMC e do Copom.
Análise do Ouro
O contrato de ouro XAUUSD inicia a semana ainda dentro da consolidação de topo, próximo à resistência de US$ 2.500 por onça. Enquanto permanecer dentro desse retângulo, não há uma tendência de curto prazo definida, sendo mais prudente operar nos extremos do canal, sempre aguardando a confirmação de um candle.
Análise do Euro/Dólar
O par EURUSD começa a semana em alta, rompendo uma sequência de três dias de queda, após não conseguir sustentar o ponto de resistência mais forte no contexto atual. Embora ainda seja cedo para considerar um pullback, uma correção saudável até o suporte em US$ 1,094 deve ser levada em conta.
Artigo por Marcos Praça, Analista ZERO Markets
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