Ciclo de JUROS – Perigo ou oportunidade?

No atual ciclo de juros do mercado americano, será que encontraremos perigo ou oportunidade de investimento? Neste artigo, exploraremos o complexo cenário econômico atual, focando no debate sobre a possibilidade de um “pouso suave” em meio ao ciclo agressivo de aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve. Analisaremos como fatores como a economia dos Estados Unidos, o comportamento do consumidor, os custos de juros e a inflação se entrelaçam para moldar o futuro financeiro. Além disso, ofereceremos insights sobre como os investidores podem tomar decisões informadas para proteger seu patrimônio em tempos de incerteza. A partir de investimentos financeiros a investimentos em educação, saúde e relacionamentos, exploraremos estratégias para enfrentar os desafios econômicos com confiança.

Estamos no meio do segundo ciclo mais agressivo de aumentos nas taxas de juros na história do Federal Reserve, e esperamos presenciar um pouso suave. No entanto, quase todos os ciclos de aumento de juros do Fed no passado resultaram em um pouso duro, ou seja, uma recessão.

A combinação de economias em declínio, o reinício dos pagamentos de empréstimos estudantis e o aumento dos custos de juros e combustível estão prestes a afetar os gastos dos consumidores, que representam o maior impulsionador da economia dos Estados Unidos.

Com os mercados parecendo subestimar o risco de um pouso duro, você pode querer agir com cautela em sua carteira, reduzindo o risco, evitando alavancagem, mantendo dinheiro disponível, investindo em ouro e títulos do governo de longo prazo e ajustando sua exposição a ações para setores defensivos.

Um verão de inflação em desaceleração, abundantes oportunidades de emprego e um sólido gasto do consumidor aumentaram as esperanças dos investidores de que a economia dos EUA possa alcançar algo verdadeiramente raro: o tão almejado pouso suave. No entanto, a história e o cenário atual sugerem que os investidores provavelmente estão excessivamente complacentes, assim como estiveram antes de cada recessão nos EUA nos últimos 40 anos. Eis por que um pouso duro ainda é o cenário mais provável e como você pode preparar sua carteira para enfrentar esse impacto.

Qual é a diferença entre um pouso duro, suave e nenhum pouso?

Quando a economia se torna excessivamente aquecida, isso pode levar a um aumento potencialmente prejudicial na inflação. Para combater essa situação, o Federal Reserve (o Fed) geralmente opta por aumentar as taxas de juros, uma medida que tende a arrefecer a atividade econômica e estabilizar os preços. O objetivo do Fed é alcançar um pouso suave: esse cenário ideal em que a economia enfraquece o suficiente para conter a inflação, mas permanece forte o bastante para evitar uma recessão. No entanto, a cada ciclo de aumento de juros, há também o risco de um pouso duro, no qual o impacto desses aumentos de taxa realmente leva a economia a uma recessão. Além disso, há o risco de um cenário sem pouso, no qual a inflação permanece elevada e a economia não é afetada pelos aumentos de taxa. Atualmente, esse último cenário não parece estar nos planos, uma vez que já estamos testemunhando evidências de desaceleração no crescimento e na inflação.

Quão desafiador é alcançar um pouso suave?

Bem, esse é o objetivo, mas o histórico do Federal Reserve (Fed) tem sido, na melhor das hipóteses, variado. O gráfico abaixo apresenta cada um dos ciclos de aumento de taxas de juros do Fed desde a década de 1970 (linha vermelha contínua), a inflação nos Estados Unidos (linha verde pontilhada) e as recessões (barras cinza sombreadas). Na maioria dos casos, aumentos agressivos nas taxas de juros foram seguidos, às vezes muito rapidamente, por uma recessão. O único exemplo claro de um pouso suave bem-sucedido foi na metade da década de 1990, quando o banco central aumentou as taxas de juros de 3% para 6% sem levar a economia a um colapso.

Devido ao amplo debate atual sobre se o contínuo aperto monetário do Federal Reserve levará a economia a uma recessão, é fundamental ter em mente a magnitude do atual ciclo de aumento de taxas: é o segundo mais agressivo na história de 110 anos do Federal Reserve. Em outras palavras, exceto por um ciclo de aumento de taxas na década de 1980, todos os outros aumentos de juros foram menos severos do que o atual, e a maioria deles resultou em recessão. Portanto, se olharmos para a história como um guia, a probabilidade de o Fed suavizar essa transição é baixa.

No entanto, isso não impediu que muitos investidores e economistas fossem excessivamente otimistas em relação ao desenrolar dos eventos. Talvez isso ocorra porque eles frequentemente presumem que o que acontecerá na economia será uma espécie de extensão do que ocorreu anteriormente. No entanto, esse método de previsão linear não é eficaz quando se trata de eventos não lineares, como recessões.

Em outubro de 2007, apenas dois meses antes do início da Grande Recessão, a então presidente do Federal Reserve de São Francisco, Janet Yellen, declarou que “o resultado mais provável é que a economia continue em direção a um pouso suave”. Ela estava longe de ser a única otimista.

De fato, para ilustrar o quão frequentemente as previsões das pessoas estão equivocadas, considere este gráfico que mostra que as expectativas de um pouso suave geralmente atingem o pico antes de ocorrerem os pouso duros de fato.

Pode o consumidor americano salvar o dia?

Central para o argumento de um pouso suave está o fato de que os gastos do consumidor, que representam cerca de dois terços da economia dos Estados Unidos, têm permanecido notavelmente robustos. Mesmo com a inflação descontrolada, os gastos do país não diminuíram (pelo menos, não ainda).

Durante a pandemia, muitos americanos conseguiram economizar, guardando cheques de estímulo e benefícios do governo, enquanto cortavam gastos em luxos como jantares fora e férias. Essas economias criaram uma espécie de colchão financeiro que ajudou a enfrentar o aumento dos preços sem reduzir significativamente os gastos, o que, por sua vez, protegeu a economia de uma recessão. No entanto, esse dinheiro estava destinado a se esgotar. De acordo com o estudo mais recente do Federal Reserve sobre finanças domésticas, todos os americanos, com exceção dos 20% mais ricos, gastaram essas economias e agora possuem menos dinheiro do que tinham no início da pandemia.

Isso coloca os lares nos Estados Unidos em um dilema: gastar menos ou recorrer a empréstimos para manter seus estilos de vida. No entanto, com os aumentos das taxas de juros do Fed tornando o crédito mais caro e de difícil acesso, os americanos provavelmente terão que reduzir seus gastos. Para colocar essa situação em perspectiva, considere o seguinte: os pagamentos de juros agora consomem 2,5% da renda disponível dos americanos, ou seja, o dinheiro restante após o pagamento de impostos. Esse é o maior percentual desde setembro de 2008.

Além disso, o aumento nos preços do petróleo está forçando os consumidores a gastar uma parte maior de sua renda disponível com gasolina. Combinados, os gastos com juros e gasolina representaram 4,7% da renda disponível nos Estados Unidos no mês passado, o maior percentual desde agosto de 2014. Aumentos na proporção da renda destinada a pagamentos de juros ou despesas com gasolina costumam preceder recessões, e esse aumento recente em ambos representa uma ameaça dupla para a economia, já que reduz a renda discricionária dos americanos, o dinheiro restante após o pagamento de impostos e despesas essenciais, como moradia, alimentação, juros, gasolina e serviços públicos. Uma renda discricionária mais baixa, por sua vez, diminui os gastos do consumidor.

Além disso, tudo isso acontece justamente quando os pagamentos de dívidas estudantis estão prestes a ser retomados após uma longa pausa. Esses pagamentos mensais foram suspensos há mais de três anos, durante o auge da crise da Covid, mas esse alívio termina este mês. Portanto, milhões de americanos estarão novamente sobrecarregados com uma média de US$ 200 a US$ 300 em despesas mensais com dívidas.

O que tudo isso significa?

A conjunção de economias em declínio, o retorno dos pagamentos de empréstimos estudantis e o aumento dos custos de juros e gasolina terá um impacto significativo nos gastos do consumidor, que, não devemos esquecer, é o motor da economia dos Estados Unidos. Já estamos observando esse impacto: os gastos do consumidor aumentaram apenas 0,1% em agosto, após ajustes para a inflação, marcando a leitura mais fraca desde março.

No entanto, os mercados parecem estar subestimando o risco de um pouso duro. Isso implica que uma desaceleração poderá surpreender muitas pessoas e desencadear uma série de ajustes impulsivos. Diante desse risco, pode ser aconselhável adotar uma abordagem cautelosa em relação aos seus investimentos. Isso inclui a redução da exposição ao risco e a garantia de que sua carteira esteja adequadamente diversificada e livre de alavancagem. Pode ser sensato também reduzir a exposição a ações ou considerar um posicionamento maior em empresas de qualidade em setores defensivos, como produtos de consumo básico e saúde. No que diz respeito a investimentos fixos, a substituição de títulos corporativos de alto rendimento por títulos de grau de investimento ou títulos do governo de longo prazo pode ser uma estratégia eficaz, já que esses ativos podem se sair bem durante uma recessão. A inclusão de uma reserva em ouro e a redução da exposição a outras commodities, especialmente metais industriais como cobre e alumínio, e energia, também podem ser medidas a considerar.

Por fim, pode ser sensato manter algum dinheiro disponível, possivelmente por meio de fundos do mercado monetário, que estão atualmente oferecendo rendimentos superiores a 5%. Discutimos os papéis-chave que o dinheiro pode desempenhar em uma carteira e analisamos esses fundos em detalhes aqui. Lembre-se de que, em tempos de incerteza econômica, ter liquidez à disposição pode proporcionar uma rede de segurança valiosa para proteger seu patrimônio. Mantenha-se informado sobre as condições do mercado e esteja preparado para ajustar sua estratégia de investimento conforme necessário para proteger seus ativos financeiros.

Além disso, lembre-se de que a diversificação é essencial. Evite concentrar todos os seus investimentos em uma única classe de ativos ou setor da economia. Em vez disso, distribua seus investimentos por diferentes classes de ativos e setores para reduzir o risco.

No cenário atual, é crucial permanecer bem informado e adaptar sua estratégia de investimento à medida que o cenário econômico evolui. Acompanhe as notícias econômicas, políticas e globais que podem impactar os mercados financeiros e considere consultar um consultor financeiro para orientação personalizada com base em sua situação financeira específica.

Lembre-se de que investir sempre envolve riscos, e é fundamental estar preparado para as flutuações do mercado. Manter uma mentalidade cautelosa e tomar decisões de investimento informadas são passos essenciais para proteger seu patrimônio durante períodos de incerteza econômica.

Se você estiver considerando realizar novos investimentos ou revisar sua estratégia financeira, pode ser útil explorar algumas opções adicionais que podem ajudar a proteger seu patrimônio em tempos incertos:Investimentos em Educação Financeira: Aprofunde seus conhecimentos sobre investimentos e finanças pessoais. Existem muitos recursos online gratuitos, cursos e livros que podem ajudá-lo a compreender melhor os mercados financeiros e tomar decisões informadas.

01) Investimentos em Saúde e Bem-Estar

Lembre-se de que seu bem-estar físico e mental também é um investimento importante. Invista em hábitos saudáveis, atividade física regular e cuidados com a saúde para garantir sua qualidade de vida a longo prazo.

02) Investimentos em Habilidades Profissionais

Se possível, invista em desenvolvimento profissional. A aquisição de novas habilidades e conhecimentos pode aumentar suas oportunidades de emprego ou abrir portas para novas carreiras, proporcionando segurança financeira a longo prazo.

03) Reserva de Emergência

Mantenha uma reserva de emergência equivalente a pelo menos três a seis meses de despesas. Essa reserva oferece um colchão financeiro em caso de despesas médicas inesperadas, perda de emprego ou outras emergências financeiras.

04) Investimentos em Tecnologia

Em um mundo digital, manter-se atualizado com a tecnologia é crucial. Investir em dispositivos seguros, software antivírus e aprender sobre práticas de segurança online pode proteger suas informações pessoais e financeiras.

05) Investimentos em Relacionamentos

Não subestime o poder de uma rede de apoio sólida. Relacionamentos saudáveis e apoio social podem fornecer suporte emocional e, em algumas situações, assistência financeira em momentos de necessidade.

06) Investimentos em Sustentabilidade

Considere práticas sustentáveis em seu estilo de vida, como economia de energia em casa, redução do consumo de plástico ou apoio a empresas e iniciativas ecológicas. Além de contribuir para o meio ambiente, essas escolhas muitas vezes podem economizar dinheiro a longo prazo.

Lembre-se de que a diversificação não se aplica apenas aos investimentos financeiros, mas também ao seu estilo de vida e às escolhas que você faz para garantir sua segurança e bem-estar a longo prazo.

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