Desde quarta-feira, há duas perspectivas diferentes entre os analistas em relação ao discurso pós-FOMC de Jerome Powell, o presidente do Banco Central Americano, onde a taxa de juros americana aumentou em 0,25%. Alguns acham que seu tom foi mais moderado, enquanto outros acham que foi bastante agressivo em algumas partes.
Todo cargo político exige cautela, mas este é talvez o mais delicado, talvez até mais importante do que o do presidente. Qualquer palavra mal colocada pode gerar interpretações indesejadas e causar forte volatilidade nas bolsas.
Durante todos os discursos de Powell e da equipe do FED, analistas e repórteres do mundo todo ficam atentos, esperando como urubus pela carniça. Mesmo que a intenção seja sempre evitar qualquer viés, acabam criando inúmeras teorias com base em cada palavra.
Ninguém sabe de nada, mas…
Mesmo com renomados analistas e super softwares para fundamentar previsões, tudo isso pode ser subitamente invalidado pela intensidade dos acontecimentos recentes. A velocidade das mudanças nas expectativas de ajuste de juros americanos nas últimas duas semanas é um exemplo disso. Passamos de uma aposta majoritária de um ajuste de 0,25% para uma aposta majoritária de 0,50% e até mesmo uma boa porcentagem em 0,75%, após os dados ruins de inflação, para, finalmente, retornar aos 0,25% onde a decisão foi tomada na quarta-feira.
A verdade é que a inflação continua muito alta, com um aumento de 0,5% em fevereiro e uma projeção anual de 6%, muito acima da meta de 2%. Além disso, o mercado de trabalho americano ainda está forte, como evidenciado pela queda nos pedidos de seguro desemprego registrada nesta semana, o que exige uma taxa de juros mais alta para conter a inflação.
Isso era algo óbvio, tanto que as apostas se voltaram para um ajuste maior sem nenhuma objeção. No entanto, ninguém contava com a crise bancária que estava prestes a começar, o que pode ser muito problemático.
O FED recuou não só ao fornecer aparentemente ajuda incondicional aos bancos, mas também ao moderar as taxas de juros. A manutenção de um ajuste baixo de 0,25% pode ser interpretada como uma tentativa de evitar pânico em relação à situação bancária. As apostas para a próxima reunião já estão em 85% para manutenção, em 3 de maio, o que significaria nenhuma alteração.”
Powell também mencionou um possível aumento nas taxas de juros ainda este ano e afirmou que só enxerga a possibilidade de uma redução em 2024.
Nem tudo depende do FOMC
No entanto, é importante lembrar que nem tudo depende exclusivamente das decisões do FOMC (Comitê Federal de Mercado Aberto). O Banco Central Americano decide apenas a taxa de juros à vista, enquanto as demais taxas são negociadas livremente no mercado financeiro, refletindo diretamente o sentimento dos investidores. No gráfico abaixo vemos uma das taxas mais utilizadas para análise, a taxa de dois anos.
Repare que antes da crise bancária, a taxa estava atingindo seu pico em 5%, e agora está sendo negociada em 3,8%, no mesmo nível de Setembro do ano passado.
Europa enfrenta momento difícil
A Europa está enfrentando um momento difícil em relação aos ajustes de juros. Ontem, o Reino Unido também aumentou sua taxa em 0,25%, e o Banco Central da Inglaterra (BoE) deixou claro que novos ajustes serão necessários se houver mais pressões inflacionárias, uma vez que a inflação no país está acima de 10%. O Citigroup rebaixou o setor bancário da Europa para “neutro”, alertando que os prováveis próximos aumentos de juros trazem preocupações em decorrência da turbulência no setor bancário global.
Análise do Ouro
Vamos ao queridinho do momento. O ouro subiu mais de 2% ontem com as apostas de pausa no aperto monetário nas próximas reuniões do FED.
Em momentos de turbulência, investidores procuram ativos de proteção, como dólar, euro, ouro. Mas e se as moedas facilmente impressas começarem a gerar certa desconfiança?
O contrato de ouro XAUUSD rompeu um importante nível de resistência que não era superado desde abril do ano passado, os US$1.950,00. Em apenas dois pregões ele chegou a subir 4,70%, sendo negociado acima da resistência seguinte, o número redondo de US$2.000,00. Nesse ponto, encontrou forte volatilidade e recuou até a retração de 0,38 de Fibonacci, onde voltou a subir e agora tenta novamente romper os US$2.000,00.
Mesmo com todo o contexto atual, vamos lembrar que:
1- O mercado está muito volátil e apresenta alto risco.
2- O preço do ouro já subiu 10% recentemente.
3- Existe uma forte resistência em um nível psicológico importante, o valor de US$2.000,00.
É provável que, mesmo com a crise bancária em curso, o movimento de alta do ouro já ocorreu e, para haver novas oportunidades, serão necessárias novidades no mercado. Certamente, essas novidades estão por vir.
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