Panorama Mensal: Abril / Maio de 2022

Volatilidade elevada observada em várias classes de ativos no início de maio

Os mercados financeiros permanecem nublados pela incerteza à medida que entramos em maio. A inflação crescente que assola as principais economias pressionou os bancos centrais a aumentar as taxas de juros. Como esperado, o Federal Reserve dos EUA anunciou nesta quarta-feira sua maior alta de juros desde 2000, elevando sua taxa de referência em meio ponto percentual em uma tentativa de intensificar sua luta para combater a inflação em espiral. A inflação anual nos EUA está atualmente em 8,5 por cento, com o próximo lançamento previsto para 11 de maio. Curiosamente, de acordo com o presidente do Fed, Jerome Powell, vários aumentos de taxa de 50 pontos básicos estão na mesa para as próximas reuniões.

A seguir o exemplo foi o Banco da Inglaterra (BoE) na quinta-feira, aumentando sua taxa bancária em um quarto de ponto percentual de 0,75% para 1,0%, em uma tentativa de domar a inflação crescente, seu nível mais alto em 13 anos. A inflação anual no Reino Unido atingiu uma alta de 30 anos de 7% em março, após a leitura de 6,2% de fevereiro. O próximo lançamento está previsto para 18 de maio.

Somando-se à incerteza do mercado está o conflito em curso na Ucrânia. Mísseis aterrissaram em Kiev na semana passada no momento em que o presidente da Ucrânia recebeu o secretário-geral da ONU, enquanto a União Europeia propôs recentemente a proibição do petróleo russo até o final de 2022. Também aumentando a incerteza, é claro, é a situação do Covid em China. Aderindo a uma política de zero Covid, a segunda maior economia do mundo introduziu medidas de bloqueio em duas de suas maiores cidades: Pequim e Xangai.

Mercado de Ações

Os principais benchmarks de ações dos EUA caíram em geral no primeiro trimestre. O Dow Jones terminou no sul em 4,6%, com o S&P 500 e o Nasdaq Composite concluindo o trimestre submerso por 5,0% e 9,1%, respectivamente. As ações dos EUA também continuaram a cair em abril; o Nasdaq marcou seu pior desempenho do mês desde 2008 em abril e, consequentemente, entrou no território do mercado de baixa (-25% da alta).

A estrutura técnica do período diário fora do Nasdaq é interessante, expondo a probabilidade de queda adicional em maio. Estudos de tendências revelam que uma nova baixa tomou forma após romper o mínimo de 12.555 (14 de março de 2022), com provável desempenho abaixo de 11.400, composto por um padrão de alta AB = CD acompanhado por uma retração de 50,0% em 11.433 (extraída da baixa de 6.631 ) e suporte de canal, gravado a partir do mínimo de 13.094. Adicionando ao cenário de baixa está o índice de força relativa (RSI), visivelmente viajando ao sul de sua linha central de 50,00 e o suporte da linha de tendência do indicador: momento negativo.

Se os compradores recuperarem a consciência, no entanto, a oferta permanece em 13.694-13.320, acompanhada pelo suporte de canal, estendido da alta de 15.852.

Foreign Exchange (Forex)

No mercado cambial, o dólar americano está em queda. Contra uma cesta de seis moedas internacionais, o Índice do Dólar Americano (USDX), uma medida amplamente seguida do USD, acrescentou 5,0% em abril, seu maior ganho em um mês desde o início de 2015. A impressionante corrida elevou o dólar para uma alta de 103,93 nos últimos pregões, níveis não visitados desde 2002.

No acumulado do ano, o índice é superior em 8% (gráfico abaixo).

A moeda compartilhada da Europa foi negociada em baixa de 2,4% em relação ao seu homólogo dos EUA em abril, sua maior queda em um mês desde março de 2020, movimento que puxou o EUR/USD (abaixo) para a baixa pandêmica de US$ 1,0638 (março de 2020). Tecnicamente falando, os suportes do Quasimodo do período semanal entre US$ 1,0467 e US$ 1,0517 ofereceram pouco para persuadir os compradores a se comprometerem.

Um fator que provavelmente desencoraja qualquer compra significativa no preço atual é a tendência de baixa, dominante desde o início de 2021. Além disso, percebido claramente a partir do período mensal, a vibração geral tem sido negativa desde o topo em abril de 2008. Território abaixo do semanal atual suporta, portanto, chama a atenção para a baixa de US$ 1,0340 em 2 de janeiro (2017) em maio.

Mercado de Títulos

Um aumento implacável nos rendimentos do Tesouro dos EUA foi visto em toda a curva no primeiro trimestre, ação impulsionando o dólar americano. Em abril, o rendimento de referência de 10 anos estendeu os ganhos, com a ação acumulada em maio navegando além da marca de 3,0% amplamente observada – seu nível mais alto desde o final de 2018.

Os traders técnicos podem querer reconhecer o padrão semanal de cabeça e ombros invertidos que está prestes a ser concluído em maio. A violação do decote, extraída da alta de 1,968%, foi engolida no início de 2022 e o rendimento de 10 anos superou desde então. O objetivo de lucro do padrão (aplicado medindo a distância do vale até o decote que é então adicionado ao decote do ponto de ruptura) é organizado em 3,242%.

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